비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 제도화 논의가 본격화하는 가운데 국내 자산운용사들도 글로벌 시장에서 충분한 경쟁력을 갖췄다는 평가가 나온다. 창의적인 상품 설계 역량과 투자자 편의성 측면에서 한국형 ETF가 오히려 차별화된 경쟁력을 가질 수 있다는 분석이다.

서유석 금융투자협회장은 5일 ‘비트코인 서울 2025’에서 ‘한국 금융시장과 비트코인 ETF 도입의 필요성과 과제’ 대담을 통해 “한국 운용사의 가장 큰 강점 중 하나는 창의성과 유연성”이라며 “미국에 상장된 ETF처럼 단일 종목만 추종할 필요는 없다”고 말했다. 미국 시장에서 거래되는 블랙록의 IBIT, 피델리티의 FBTC 등은 모두 비트코인 가격을 그대로 반영하는 구조다.



서 회장은 “비트코인과 이더리움을 혼합하거나 상장 주식·채권과 결합하는 구조도 가능하다”며 “커버드콜 전략을 활용해 배당 수익을 강화하는 등 국내 투자자에게 더 다양한 맞춤형 상품을 제공할 수 있다”고 설명했다.

김서준 해시드 대표도 “비트코인은 표준화된 자산으로 누가 운용하든 똑같은 자산에 노출되는 구조”라면서 “결국 중요한 것은 누가 투자자 입장에서 더 편리하고 유리하게 설계할 수 있느냐의 경쟁”이라고 강조했다. 김 대표는 “국내 ETF는 과세 신고가 용이하고 국내 장 시간에 맞춰 거래된다”면서 “분쟁 발생 시 국내 제도권 내에서 대응이 가능하다는 점에서 투자자 편의성이 높다”고 말했다. 이 같은 관점에서 글로벌 상품보다 국내 ETF가 더 높은 경쟁력을 가질 수 있다는 진단이다.

비트코인 ETF 허용을 약속한 이재명 정부에 대한 기대감도 커지고 있다. 이 대통령은 대선 후보 시절 대한민국을 디지털 자산 허브로 육성하겠다는 구상 아래 가상자산 현물 ETF 도입과 원화 스테이블코인 발행 등을 공약으로 제시한 바 있다. 미국에서는 지난해 1월 비트코인 현물 ETF를 허용했다. 코인마켓캡에 따르면 이날 기준 미국의 비트코인 현물 ETF 자산규모(AUM)는 1300억 달러(약 176조 8780억 원)에 이른다.

서 회장은 “한국만 전 세계 디지털 자산 시장에서 고립돼 갈라파고스처럼 남을 수 있다는 우려가 있다”며 “새 정부가 가상자산 ETF 허용을 공약한 만큼 제도화 논의가 전향적으로 이뤄지기를 기대한다”고 말했다. 그는 “실제로 당국과의 협의도 과거보다 훨씬 깊이 있게 진행되고 있다”면서 “정책적 방향만 정해지면 운용사·증권사·수탁사·프라임브로커 등 관련 생태계는 빠르게 구축될 수 있다”고 밝혔다. 이어 그는 “일부 대형 운용사들은 이미 상품 출시를 준비 중인 것으로 파악하고 있다”고 덧붙였다.

김 대표는 “이번 대선에서 주요 후보들이 가상자산 정책을 공약으로 내세운 점을 보면 막혀 있던 혈자리가 풀리듯 제도 변화가 이뤄질 가능성이 있다”며 “올해 하반기에는 시장 환경이 친화적인 방향으로 전환되기를 기대한다”고 말했다.

비트코인 ETF 제도화가 현실화되면 국내 자산운용사뿐 아니라 기관투자가와 일반 기업의 비트코인 접근성도 크게 확대될 것으로 전망된다. ETF는 단순한 투자 상품을 넘어 자본시장 내에서 가상자산을 포트폴리오에 편입할 수 있는 제도적 수단이기 때문이다. 김 대표는 “ETF가 상장되는 순간부터 기존에 가상자산에 투자할 수 없었던 기관 자본이 자연스럽게 유입될 수 있다”고 내다봤다.

김 대표는 미래 기술에 대한 선제적인 제도 개선이 필요하다는 점도 강조했다. 그는 “한국은 미국이나 일본 등 선진국보다 제도화 속도가 늘 한 발 늦었다”며 “창의성과 혁신성이 국가 경쟁력인 만큼 앞으로는 미래 기술에 대해 선제적으로 규제 환경을 설계해야 한다”고 역설했다.

실제 홍콩은 아시아 최초로 비트코인 현물 ETF를 허용하며 제도 기반 구축에 속도를 내고 있다. 해당 ETF를 출시한 보세라자산운용의 김해나 부이사는 “홍콩은 아시아 금융 허브라는 전략 아래 가상자산을 제도권 내에서 육성하려는 정책적 의지가 강하다”며 “ETF 출시 이전부터 가상자산 거래소와 자산운용사에 별도 라이선스를 부과하는 체계를 마련해 제도 기반을 먼저 구축했다”고 설명했다.

도예리 기자,김병준 기자